每经记者陈植  

12月18日，《金融时报》报道，央行针对债市交易过激的金融机构进行了约谈，并提出了加强风险监控、提升投研能力、确保投资稳健性以及合规交易的要求。

央行近期对涉嫌违规的机构进行了严厉查处，并持续排查违规线索，表示将常态化执法，对债券市场违法违规行为保持零容忍。据银行理财子公司人士透露，约谈后，机构立即召开会议，决定降低长期国债风险敞口并暂停相关交易策略。

当天，金融机构开始减持长期国债。收盘时，10年期国债收益率上升至1.76%，30年期国债收益率上升至2.01%。理财子公司人士指出，配置盘对长期国债的热情有所降温，因为违规行为可能导致年终奖受损。

目前，10年期国债收益率与一年期同业存款利率的利差不足9个基点，导致资金从同业存款转向国债的意愿下降。理财子公司人士预计，除非同业存款利率进一步下降，否则多数金融机构不会冒险追求微薄利差。

12月以来，10年期国债收益率快速下跌至1.7%，背后是金融机构抢购长期国债。国海证券分析师靳毅的报告显示，基金和银行成为主力买入机构。

保险资金在积极配置地方债的同时，也开始增持超长国债。大型银行也在拉长久期，以补充8月卖债的久期缺口。

理财子公司人士表示，长期国债收益率下跌过快，容易形成市场一致性预期并自我实现，增加市场风险。他们决定调整投资策略，降低长期国债风险敞口，并转向高信用评级城投债和银行二级资本债。

平安证券认为，债市下行最快的阶段可能已过，短期或震荡。未来走势需关注资金面，特别是1.45万亿元MLF到期后的资金面情况。

截至12月18日22时，10年期中美国债收益率倒挂幅度扩大至-265个基点，美元兑人民币汇率接近7.3整数关口。有观点认为，央行约谈金融机构也有稳汇率的意图。