《海风领军企业电气风电遭遇量价下滑,连续三年亏损,逼近“ST”行列边缘》

出品:新浪财经上市公司研究院

作者:光心

电气风电于10月30日公布三季度财报,显示2024年前三季度扣非归母净利润亏损达4.89亿元,第三季度单季亏损0.90亿元。尽管亏损幅度较2023年同期有所收窄,但公司已连续亏损两年多,前景堪忧。

根据《上海证券交易所股票上市规则》,若电气风电连续三年扣非净利润为负,且最近一个会计年度审计报告显示持续经营能力存在不确定性,公司将被实施其他风险警示,并冠以“ST”标识。电气风电需在年底前挽回4.89亿元的亏损,以避免被戴上“ST”的帽子。

即便在2021年,电气风电业绩高峰期,全年扣非归母净利润也只有4.13亿元。因此,达成“摘帽”目标极具挑战性。

海风霸主不敌降本压力,市场王座易主

电气风电成立于2006年,是上海电气集团风电业务的运营主体,实控人为上海市国资委。2021年,电气风电自称为中国最大的海上风电整机制造商与服务商,其产品销售超过全年新增装机量的1/3。2021年海风新增装机量同比增长277%,电气风电出货量占比超1/3,营收和归母净利润均创历史最高点。

然而,2021年末海风项目不再享受国家电价补贴,行业进入降本周期。电气风电在成本控制上掉队,导致其市场份额下降。2022年,电气风电海风装机量占比降至28%,明阳智能占比也达到27%,两者已非常接近。

2023年,明阳智能和远景能源分别以40.9%和15.8%的装机量领先,电气风电则以15.6%的装机量位列第三。

量价掉队导致入不敷出,融资补流捉襟见肘

电气风电的业绩下滑明显。2021-2023年,公司风机及零部件销售业务毛利从16.31%下降至5.74%。同时,高成本导致公司竞价拿标能力下降,营收下降。2021-2023年,公司营收分别为236亿元、117亿元、96亿元,两年复合增速为-36%。

量价下跌导致盈利能力下降,公司2022年业绩陷入亏损,并持续不振。2022-2024年前三季度,公司扣非归母净利润分别为-5亿元、-14亿元、-5亿元。业绩亏损导致资金大量流出,公司积极融资补流,但资金依旧紧张。2022-2024年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额总计-70亿元,筹资活动产生的现金流量净额仅为59亿元,难以覆盖经营与投资需求。

今年三季度,风电招标复苏,电气风电股价也大幅上涨。但投资者需关注电气风电的产品竞争力、舆论风险和再融资风险,理性看待市场,控制持仓成本。

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